近日，分享投资参与了纵横文学的新一轮融资。纵横文学前身是完美世界于2008年成立的纵横中文网，是国内领先的网络文学平台。2013年，纵横中文网被百度收购后，和熊猫看书、多酷阅读等整合成百度文学。2016年，百度文学正式回归“完美系”，更名为“纵横文学”。

 

如今，视频、游戏、动漫等内容产品火爆，“网络文学平台”作为泛娱乐产业链上的“老兵”。它有什么投资价值呢？分享投资认为：与其说是投资了一个网络文学平台，不如说是投资了一个“IP衍生开发平台” 。IP位于泛娱乐产业链的上游，“IP衍生开发”正逐渐成为这条产业链上具有主导权的关键环节。而网络文学平台就是一座“IP富矿”，可较高频次地输出IP。纵横文学位于网络文学市场前三位，它具备了缔造“IP衍生开发平台”的天然优势，有巨大的想象空间。

 

一、网络文学网站具有稀缺性 三足鼎立已成态势

 

作为互联网时代的第一代PGC内容生产平台，PC端网络文学网站至今已存在10余年。它是当年老网民们主要的娱乐消遣内容来源（当然，彼时大部分内容都是盗版的免费小说）。

 

 

2007年左右，网络文学网站探索出收费阅读的商业模式；但是，由于那个年代盗版猖獗，网络原创文学网站大多处于连年亏损状态，能存活下来的网络文学网站屈指可数。这也成就了这个领域的“头部网站”在数年的发展中累积了大量的作者和作品资源，建立了行业护城河。更进一步说，文学网站的竞争，其本质就是对优质作者的争夺，而作者又对平台有一定的依附性（比如：需求习惯依赖性、情感依附性等），所以，文学网站具有高度的不可复制性。

 

2010年移动互联网出现了，但它并没有冲击到PC端网络文学网站，它依然保持了内容生产平台的独特地位。因为相比较移动端，PC端文学网站更适合作者完成创作过程，而移动端阅读APP大多只能向网络文学网站购买版权，它们仅承担了内容分发的职能。与此同时，移动互联网也让PC网络文学网站从单一阅读收费模式，增加了“版权授权”模式。随着版权保护和阅读收费春天的到来，网络原创文学网站价值逐渐凸显出来。

 

二、IP输出的商业模式最早诞生于网络文学平台，并不断升级

 

2007年左右，网络文学网站诞生之初还没有今天的“泛娱乐热”、“IP热”。但是，网络文学网站在其生长过程中，已形成了“IP孵化”的商业闭环：“编辑—作者—流量”；这是网络文学网站的核心玩法：利用其自身流量打造IP，进而吸引更多的流量，实现粉丝经济。如今，这种模式也被广泛应用在视频和直播等内容平台。但是，流量能孵化IP，却不能持续的绑定内容生产者。这时，网络文学网站通过签约制度，有选择地孵化签约作品、并占据头部资源。

 

为什么IP输出的商业模式最早诞生于网络文学平台？因为网络文学网站有海量的签约作者，他们创作内容的试错成本低、可涉及的题材广泛、签约制又使得头部资源逐渐沉淀。这也促使了网络文学更多地向游戏、影视、动漫等输出IP，网络文学网站变成了IP的最大供应商。

 

在这一过程中，网络文学网站IP输出的商业模式也在逐步升级……

 

最初，网络文学网站做的是IP授权，作者或网络文学网站仅是简单授权给下游收取版权金，整个IP衍生开发过程中版权拥有者参与并不多，这种“散卖”的方式使得IP衍生开发并不系统化，也不能发挥各下游间的协同效应。

 

随着IP运营的正规化和网络文学网站对头部资源占有率越来越高，网络文学网站从IP授权转变至IP衍生开发。IP衍生开发是指：将IP授权给下游的同时，掌握着开发周期和开发节奏的主导权，不仅单纯收取版权金还有后续分成。版权方获得更多潜在收益的同时也承担更多的风险，因此版权方更有动力去进行系统性的IP开发。这种“整卖”的方式有利于更深层次地挖掘IP价值，同时也能够延长IP的生命周期。如果说对于网络文学平台来讲，第一阶段的战役是占有更多的头部内容，那么建立系统性开发IP的运营体系，则会成为网络文学平台的第二个分水岭。

 

三、IP衍生开发需要泛娱乐生态的成长环境

 

目前，IP衍生开发比较成熟的领域产业是文学、游戏、影视和动漫，当然还有音乐、周边以及演出等。一个成功的IP衍生开发，其下游必定是共生的，某一个下游领域的成功引爆，也会给其它下游领域带来巨大的收益。可谓是一点引爆，多点开花。

 

 

因此，系统性的IP衍生开发具有运营周期长，资源整合难度高的特点。单打独斗做不好IP衍生开发，IP衍生开发平台需要依附于泛娱乐生态中。至今，各网络文学网站已经完成站队，今后势必要携手各泛娱乐行业领先者向IP衍生开发平台进军。纵横文学有能力在下一个产业机会中成为行业的领先者。